AGX

Alpha Picks Thesis: AGX

Source: Google Sheet Tracking (Tab: AGX)

(17/10/24) 🔸 Argan, Inc. (AGX) ☑ หุ้นบริษัทก่อสร้างและวิศวกรรมพลังงานสะอาด

🔘 หุ้นขนาดเล็ก

🔘 แนวเติบโต+ปันผล

🔘 ความเสี่ยง: สูง

🔸 หุ้นนี้มีดี? ▪ AGX เป็นบริษัทก่อสร้างและวิศวกรรมชั้นนำที่กำลังเติบโตอย่างก้าวกระโดด! ด้วยความต้องการโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน ได้รับการจัดอันดับสูงสุดจาก Quant จึงมีผลประกอบการที่โดดเด่นเหนือภาคอุตสาหกรรมอื่นๆ อย่างเห็นได้ชัดครับ

▪ มูลค่างานในมือกว่า $1 พันล้าน สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของลูกค้าและศักยภาพในการเติบโตในอนาคต นอกจากนี้ AGX ยังมีความเชี่ยวชาญหลากหลายที่ครอบคลุมทั้งพลังงานแบบดั้งเดิม และพลังงานหมุนเวียน ตอบโจทย์ความต้องการของตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป

▪ AGX มีรายได้เติบโตแบบก้าวกระโดด เพิ่มขึ้นสองหลักในหลายภาคส่วน โดยปีที่ผ่านมามีรายได้เพิ่มขึ้นถึง 61% ซึ่งเป็นผลประกอบการที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2560

▪ บริษัทพร้อมที่จะคว้าโอกาสจากความต้องการพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก จากปัจจัยสำคัญเช่น การปฏิวัติ AI, การใช้รถยนต์ไฟฟ้าทั่วโลก และการเปลี่ยนโรงไฟฟ้าเก่า

▪ พอร์ตโฟลิโอของ Alpha Picks ซึ่งรวมถึงบริษัทนี้ด้วย ยังคงให้ผลตอบแทนที่เหนือกว่าดัชนี S&P 500 อย่างต่อเนื่อง โดย Alpha Picks ให้ผลตอบแทนรวม +157% เทียบกับ +55% ของ S&P 500 และมีหุ้น Alpha Picks ถึง 11 ตัวที่พุ่งขึ้นมากกว่า 100% นับตั้งแต่ถูกเพิ่มเข้ามาในพอร์ต

🔸 ภาพรวมของธุรกิจ: ▪ AGX ก่อตั้งขึ้นในปี 2504 บริหารงานผ่านบริษัทลูก 4 แห่งในสหรัฐอเมริกาและไอร์แลนด์ ครอบคลุม 3 ธุรกิจหลัก ได้แก่

🔸 บริการอุตสาหกรรมพลังงาน: ธุรกิจหลักของ AGX เน้นการออกแบบ จัดหา และก่อสร้าง (EPC) โรงไฟฟ้าหลากหลายประเภท ทั้งในสหรัฐอเมริกา ไอร์แลนด์ และสหราชอาณาจักร ครอบคลุมโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซธรรมชาติ พลังงานแสงอาทิตย์ พลังงานชีวมวล และพลังงานลม ใน Q2 ที่ผ่านมา ธุรกิจนี้สร้างรายได้ถึง 77% ให้กับบริษัท

🔸 บริการก่อสร้างอุตสาหกรรม: ให้บริการก่อสร้างแบบครบวงจรในพื้นที่ทางตะวันออกเฉียงใต้ของสหรัฐอเมริกา สร้างรายได้ 22% ในไตรมาสล่าสุด

🔸 บริการโทรคมนาคมและโครงสร้างพื้นฐาน: คิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 2% ของธุรกิจทั้งหมด ให้บริการโซลูชั่นการสื่อสารแบบใช้สายและระบบจำหน่ายไฟฟ้าแก่ลูกค้าเชิงพาณิชย์ หน่วยงานท้องถิ่น และรัฐบาลกลาง

▪ AGX กำลังขยายธุรกิจในภาคพลังงานหมุนเวียนอย่างต่อเนื่อง เพื่อกระจายพอร์ตโฟลิโอและคว้าโอกาสจากความต้องการพลังงานสะอาดที่เพิ่มสูงขึ้น การปรับตัวครั้งนี้สอดคล้องกับเทรนด์ของอุตสาหกรรม และช่วยให้บริษัทพร้อมรับมือกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดพลังงาน

🔸 ทำไมถึงน่าลงทุน? ▪ AGX คว้าโอกาสความต้องการพลังงานแห่งอนาคตที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมหาศาล ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันความต้องการนี้ ได้แก่:

🔸 การเติบโตแบบก้าวกระโดดของ AI และศูนย์ข้อมูล: โลกยุคดิจิทัลที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลมหาศาล AI และศูนย์ข้อมูลจึงต้องการพลังงานมากขึ้นเพื่อรองรับการประมวลผล

🔸 ยานยนต์ไฟฟ้าและความต้องการสถานีชาร์จ: เทรนด์รถยนต์ไฟฟ้ากำลังมาแรง ทำให้ความต้องการสถานีชาร์จและพลังงานไฟฟ้าเพิ่มสูงขึ้น

🔸 การผลิตภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น: แรงจูงใจทางภาษีจากรัฐบาลกลาง กระตุ้นให้เกิดการผลิตภายในประเทศมากขึ้น ซึ่งส่งผลต่อความต้องการพลังงาน

🔸 โรงไฟฟ้าเก่าและก๊าซธรรมชาติ: โรงไฟฟ้าที่เสื่อมสภาพ และความพร้อมของก๊าซธรรมชาติในประเทศ ทำให้เกิดความต้องการไฟฟ้าที่เชื่อถือได้และราคาไม่แพง

🔸 พลังงานหมุนเวียนและระบบกักเก็บพลังงาน: การใช้พลังงานหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น และความต้องการโซลูชั่นการกักเก็บพลังงาน ทำให้ตลาดพลังงานและการประมูลกำลังการผลิตมีความสำคัญมากขึ้น

🔸 การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและเป้าหมายด้านสภาพอากาศ: รัฐบาลผลักดันการพัฒนาไฮโดรเจนสีเขียว การดักจับคาร์บอน และความมั่นคงด้านพลังงาน

▪ ด้วยความเชี่ยวชาญในการให้บริการทั้งโครงการพลังงานแบบดั้งเดิมและพลังงานหมุนเวียน AGX จึงอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการคว้าโอกาสสำคัญในอุตสาหกรรมพลังงาน

▪ David Watson ประธานและซีอีโอของ AGX กล่าวว่า “เรามีความตื่นเต้นกับโอกาสมากมาย เราตั้งตารอที่จะร่วมงานกับพันธมิตรทั้งใหม่และเก่า ที่เห็นถึงความเชี่ยวชาญว่าเราสามารถสร้างได้หลายอย่างมาก เราสามารถช่วยสร้างแหล่งพลังงานที่จำเป็น เพื่อตอบสนองความต้องการมหาศาลอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน”

▪ ใน Q2 นี้ AGX มีรายได้เพิ่มขึ้น +61% คิดเป็น $227ล้านและเติบโตในทุกภาคธุรกิจณ.วันที่31กรกฎาคม2567บริษัทมีสภาพคล่องสุทธิ$260 ล้าน และไม่มีหนี้สิน ฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง สถานการณ์ตลาดในปัจจุบัน และปัจจัยพื้นฐานที่ดี ทำให้ AGX ได้รับการจัดอันดับให้เป็นหุ้นที่ “น่าซื้ออย่างยิ่ง”

▪ มูลค่างานในมือ (Backlog) กว่า $1 พันล้าน ซึ่งเพิ่มขึ้น 25% ใน Q2 แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเติบโตของบริษัท และความสามารถในการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยม ซึ่งจะนำไปสู่การสร้างผลกำไรและมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น

▪ Seeking Alpha ได้จัดอันดับปัจจัยต่างๆ ของ AGX โดยเปรียบเทียบกับบริษัทอื่นๆ ในภาคอุตสาหกรรมเดียวกัน ผลการจัดอันดับด้านการเติบโต โมเมนตัม ความสามารถในการทำกำไร และการปรับประมาณการ บ่งชี้ว่า AGX มีศักยภาพที่ยอดเยี่ยม และมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นๆ

🔸 ประสิทธิภาพการเติบโต ▪ AGX โชว์ผลประกอบการสุดแข็งแกร่ง โดยเฉพาะ EPS ใน Q2 ของปีงบประมาณ 2025 อยู่ที่ $1.31เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวจาก$0.58 ในไตรมาสก่อนหน้า บริษัทยังทำรายได้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เป็นไตรมาสที่ 5 ติดต่อกัน โดยสูงกว่าประมาณการถึง $36 ล้าน!

▪ รายได้จากธุรกิจบริการอุตสาหกรรมพลังงานเพิ่มขึ้น 65% คิดเป็น $173.8ล้านและรายได้จากธุรกิจบริการก่อสร้างอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น52$50 ล้าน

▪ การเติบโตของ AGX ไม่เพียงโดดเด่น แต่ยังมีความหลากหลาย ซึ่งช่วยเพิ่มโอกาสในการเติบโตทั้งแบบออร์แกนิก และผ่านการเข้าซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์ในอนาคต เช่นเดียวกับที่บริษัทเคยทำสำเร็จมาแล้วในอดีต โดย AGX ได้เข้าซื้อบริษัทลูกทั้ง 4 แห่งระหว่างปี 2003 ถึง 2015

▪ ด้วยงบดุลที่แข็งแกร่ง และเงินทุนจำนวนมากสำหรับการลงทุนเพิ่มเติม AGX จึงมีศักยภาพในการทำกำไรในระยะยาว ไฮไลท์สำคัญใน Q2 ของ AGX ได้แก่:

• กำไรสุทธิ $18.2ล้านเพิ่มขึ้นจาก$12.8 ล้าน ในไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2567
• EBITDA $24.8ล้านเพิ่มขึ้นจาก$17.8 ล้าน ในไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2567
• เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด $485 ล้าน ณ. วันที่ 31 กรกฎาคม 2567
• ประกาศเพิ่มเงินปันผล 25% เมื่อวันที่ 18 กันยายน 2567 ที่ผ่านมา

▪ โมเมนตัมของ AGX โดดเด่นอย่างต่อเนื่องในช่วง 4 ไตรมาสที่ผ่านมา โดยได้รับการจัดอันดับ “A+” ในทุกช่วงเวลา

▪ ถึงแม้กำไรขั้นต้นจะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงประเภทของโครงการและสัญญา แต่ AGX ยังคงมีโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจพลังงานหมุนเวียน ปัจจุบันมูลค่างานในมือ $1พันล้านของบริษัทมีโครงการพลังงานหมุนเวียนคิดเป็น$570 ล้าน!

▪ AGX ได้รับอนุญาตให้ดำเนินการโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาดใหญ่ในรัฐอิลลินอยส์ ซึ่งจะผลิตพลังงานไฟฟ้าได้ถึง 405 เมกะวัตต์ โครงการนี้เป็นโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทจนถึงปัจจุบัน และแสดงให้เห็นถึงความหลากหลายในธุรกิจของ AGX แม้แต่ภายในธุรกิจบริการอุตสาหกรรมพลังงานเอง

🔸 การประเมินมูลค่าหุ้น: ▪ แม้ราคาหุ้น AGX จะปรับตัวขึ้นอย่างมากในช่วงปีที่ผ่านมา จากผลประกอบการที่โดดเด่น แต่เมื่อเทียบกับบริษัทอื่นๆ ในภาคอุตสาหกรรมเดียวกัน AGX ยังคงซื้อขายในราคาที่น่าสนใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากตัวชี้วัดสำคัญ เช่น

• อัตราส่วนราคาต่อกระแสเงินสด (Price-to-Cash Flow): ปัจจุบันอยู่ที่ 9 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่ามัธยฐานของอุตสาหกรรมถึง 40%

• อัตราส่วนมูลค่ากิจการต่อยอดขายล่วงหน้า (FWD EV/Sales): อยู่ที่ 1.3 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่ามัธยฐานของอุตสาหกรรมถึง 32% ======================================= 🔸 ความเสี่ยง: ▪ แม้ AGX จะมีศักยภาพสูง แต่การดำเนินธุรกิจในอุตสาหกรรมที่มีกฎระเบียบเข้มงวด ย่อมมีความท้าทาย ปัจจัยเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อ AGX ได้แก่:

🔸 ใบอนุญาตและกฎระเบียบ: AGX ต้องได้รับใบอนุญาตจากหน่วยงานคุ้มครองสิ่งแวดล้อม (EPA) และหน่วยงานอื่นๆ ก่อนดำเนินการพัฒนาโครงการ ความล่าช้าในการขอใบอนุญาต หรือการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ อาจส่งผลต่อความเร็วในการทำงาน และผลกำไรของบริษัท

🔸 ความไม่แน่นอนของโครงการ: โครงการอุตสาหกรรมขนาดใหญ่มักมีความยากลำบากในการคาดการณ์ว่าจะได้รับสัญญาเมื่อใด ซึ่งอาจทำให้เกิดความไม่ต่อเนื่อง และเป็นอุปสรรคต่อการดำเนินโครงการอย่างราบรื่น

🔸 สรุป: ▪ AGX คือบริษัทก่อสร้างและวิศวกรรมชั้นนำ ที่ได้รับการจัดอันดับสูงสุดจาก Quant พร้อมที่จะคว้าโอกาสจากความต้องการพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น จากปัจจัยสำคัญอย่างการปฏิวัติ AI และการใช้รถยนต์ไฟฟ้าทั่วโลก โมเมนตัมที่ยอดเยี่ยม ผลประกอบการโดดเด่น สร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน ▪ จุดแข็งของ AGX: 🔸 ความเชี่ยวชาญหลากหลาย: ครอบคลุมภาคพลังงานและอื่นๆ ดำเนินธุรกิจ 3 ส่วน โดย 2 ส่วนมีการเติบโตอย่างมากในไตรมาสที่ผ่านมา 🔸 ฐานธุรกิจที่แข็งแกร่ง: ทั้งในสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศ ช่วยเพิ่มโอกาสในการเติบโต แม้ต้องเผชิญกับความท้าทายด้านกฎระเบียบ 🔸 มูลค่างานในมือมหาศาล: สะท้อนถึงศักยภาพในการเติบโตในอนาคต 🔸 ความหลากหลายในธุรกิจพลังงาน: พร้อมตอบโจทย์ความต้องการพลังงานที่หลากหลาย 🔸 ฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง: มั่นคง พร้อมลงทุนเพื่อการเติบโต 🔸 โมเมนตัมที่ยอดเยี่ยม: ผลประกอบการโดดเด่น สร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน

🔹 ★𝓐𝓓𝓜𝓘𝓝★ : ไม่เจอถูกใจมาซักใหญ่แล้ว แต่ตัวนี้โดน! 5 ข้อ สั้นๆเข้าใจง่ายๆ ก็คือ…

1. เป็นหุ้นคล้าย STRL ภาคย่อส่วนลงมาหน่อย เล็กกว่า…แต่หลากหลายกว่า กระจายเสี่ยงยิ่งกว่า ทั้งๆที่ STRL นี่ถือว่ากระจายดีแล้วนะ AGX นี่มีไปต่างประเทศด้วย
2. ยังคงเติบโตทุกส่วนที่กระจายไป
3. พื้นฐานหุ้นแข็งแกร็งกว่าหุ้นระดับเดียวกัน และไม่มีหนี้ หุ้นระดับนี้โดยส่วนมากนักลงทุนจะพิจารณาความเสี่ยงจากเงินในคลังด้วย เพราะยังอ่อนแอ แต่ AGX ถือว่าโอเค แถมมีลงทุนซื้อกิจการและปรับขึ้นปันผล
4. อยู่ในเทรนด์อุตสาหกรรมที่มีการเติบโตระยะยาว
5. มีงานตุนในมือเยอะ Backlog เพิ่มตลอดในปีหลังๆ สะท้อนถึงศักยภาพในการเติบโตในอนาคต (6.) โดยส่วนตัวชอบแนวนี้อยู่แล้ว

ความเสี่ยงอย่างที่ ทีม AP ว่า แต่คิดว่าเขาทำมาได้ขนาดนี้ ก็น่าจะมีความเชี่ยวชาญมากพอที่จะจัดการได้ การแข่งขันสูง แต่เนื่องจากทำกระจายเยอะและอยู่ในเทรนด์ ทำให้คิดว่ามีโอกาสเสมอครับ ปัจจุบันราคา AGX อยู่ที่ $129เพิ่มขึ้น+180แต่...!!จังหวะลงทุนมันVSTกับCEGก่อนย่อชัดๆ!ต้องระวังกันหน่อยนะครับถ้าจะเข้าเลยต้องมีแผนนะครับสำหรับผมสนใจครับแต่...ขอจัดเข้าwatchlistไปก่อนแนวรับ:$88, $79,$67 ใครรับเสี่ยงได้เยอะกลัวไม่ลงมาก็ $100 แต่ก็เผื่อใจลงต่อด้วยนะครับ