Alpha Picks Thesis: BLBD
Source: Google Sheet Tracking (Tab: BLBD)
(17/05/24)
🔸 Blue Bird Corporation (BLBD) ☑ บริษัทผลิตและจำหน่ายรถโรงเรียนในสหรัฐฯ
🔘 หุ้นขนาดเล็ก
🔘 แนวเติบโต
🔘 ความเสี่ยง: สูง
=======================================
🔸 หุ้นนี้มีดี?
▪ บริษัทผู้ผลิต school bus อันดับ 1 ในอุตสาหกรรม และกำลังใช้เทคโนโลยีออกแบบและพัฒนา school bus แห่งอนาคตที่ใช้พลังงานไฟฟ้า
▪บริษัทใช้โอกาสจากเงินทุนโครงการ EPA Clean School Bus Program มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ ทำให้สามารถขายรถโรงเรียนได้ถึง 2,254 คันในไตรมาสที่ 2 เป็นสถิติการขายสูงสุดตลอดกาล และมีรายได้สุทธิ 346 ล้านดอลลาร์
▪หุ้นของบริษัทนี้ทำผลงานได้ดีในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 เพิ่มขึ้น +170% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา และยอดจอง school bus ไฟฟ้าเพิ่มขึ้น +56% เทียบกับปีที่แล้ว
▪หุ้นขนาดเล็ก (small-cap stocks) เป็นโอกาสที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหุ้นเติบโตและมองหาหุ้นที่มีมูลค่า โดยนักลงทุนต้องยอมรับความเสี่ยงแบบที่ตัวเองรับไหว
▪หุ้นตัวนี้มีปัจจัยพื้นฐานที่ยอดเยี่ยมและฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง มองว่าบริษัทมีแนวโน้มที่ดี มีมูลค่าที่น่าสนใจ และมีปัจจัยที่จะขับเคลื่อนการเติบโต
=======================================
🔸 ภาพรวมของธุรกิจ:
Blue Bird Corporation (BLBD) ไม่เพียงเป็นผู้ผลิตรถโรงเรียนชั้นนำของสหรัฐฯ แต่ยังเป็นหุ้นที่มีศักยภาพสูงในการเติบโต ด้วยการสนับสนุนจากโครงการของรัฐบาลกลางในการเปลี่ยนรถโรงเรียนเป็นระบบไฟฟ้า และความต้องการรถยนต์ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น ทำให้ BLBD สามารถทำยอดขายและผลประกอบการได้อย่างโดดเด่น BLBD ยังให้บริการอะไหล่ทดแทน สร้างและจำหน่ายรถโรงเรียนทั่วโลกอีกด้วย
BLBD ยังคงรักษาความเป็นผู้นำตลาดรถโดยสารพลังงานทางเลือกและรถโดยสารไฟฟ้า โดยเปิดตัวผลิตภัณฑ์ EV Commercial Chassis เพื่อเพิ่มความปลอดภัยของรถยนต์ และขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เน้นความปลอดภัย ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2024 ที่ผ่านมา ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ด้วยยอดค้างส่งมอบรถจำนวนมาก ที่ราคาขายเฉลี่ยต่อคันเพิ่มขึ้น 19% ยอดจองรถยนต์ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น 56% เทียบกับปีก่อนหน้า
และยอดขายอะไหล่ที่แข็งแกร่ง ในปีนี้ หุ้น BLBD พุ่งขึ้น 80% และในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา พุ่งขึ้นถึง 170% และในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา พุ่งขึ้น 110% โมเมนตัมของราคาหุ้นนี้ เหนือกว่า S&P 500 และกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกัน ทำให้ BLBD เป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาโอกาสในการเติบโตและผลตอบแทนที่สูง
=======================================
🔸 ทำไมถึงน่าลงทุน?
BLBD ประสบความสำเร็จอย่างสูงในไตรมาสที่ 2 ด้วยผลประกอบการที่ดีที่สุดเป็นประวัติการณ์ ทั้งในด้านกำไรและรายได้ ทำให้บริษัทปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการทั้งปี จนนักลงทุนต่างพากันยกย่อง
แม้ภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงจะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมที่ใช้เงินทุนสูงอย่าง BLBD แต่บริษัทยังคงรักษาสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง มีกระแสเงินสดที่ดี และยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าราคาหุ้นจะอยู่ที่จุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ แต่การประเมินมูลค่าเชิงปริมาณ (quant valuation grades) ยังชี้ให้เห็นว่าหุ้น BLBD ยังคงมีมูลค่าที่น่าสนใจ ราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง ความเชื่อมั่นในการประมาณการรายได้จากนักวิเคราะห์ Wall Street ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก
=======================================
🔸 ประสิทธิภาพการเติบโต
BLBD พุ่งขึ้นถึง 31% หลังประกาศผลประกอบการไตรมาสล่าสุด ด้วยการเพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่ และยอดคำสั่งซื้อรถยนต์ไฟฟ้า (EV) เกือบ 500 คัน และมีแผนที่จะเพิ่มการลงทุนเพื่อการเติบโตในปีนี้ BLBD ทำกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 0.89 ดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ และรายได้อยู่ที่ 345.92 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 15.38%) สูงกว่าที่คาดการณ์
ไฮไลท์สำคัญของผลประกอบการไตรมาส 2 ของ Blue Bird:
▪กำไรสุทธิตาม GAAP อยู่ที่ 26 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19 ล้านดอลลาร์
▪EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วทำสถิติสูงสุดในไตรมาส 2 อยู่ที่ 46 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 25 ล้านดอลลาร์ โดยมียอดขายรถโดยสาร 2,254 คัน
▪ปรับเพิ่มประมาณการ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปีงบประมาณ 2024 เป็น 155 ล้านดอลลาร์ หรือ 12% ของรายได้
▪ปรับเพิ่มแนวโน้มอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในระยะยาวเป็น 14% ขึ้นไป
ผลประกอบการที่แข็งแกร่งนี้สะท้อนถึงความมุ่งมั่นของ BLBD ในการเป็นผู้นำตลาดรถโรงเรียนไฟฟ้า ผู้บริหารมีมุมมองเชิงบวก และปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการประจำปี
=======================================
🔸 การประเมินมูลค่าหุ้น:
BLBD ถือเป็นหุ้นที่มีราคาต่ำกว่ามูลค่าจริงเมื่อเทียบกับหุ้นในกลุ่มเดียวกัน โดยมี P/E แบบไม่รวม GAAP อยู่ที่ 18.02 เท่า เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มภาคส่วนที่ 19.16 เท่า นอกจากนี้ อัตราส่วน PEG ของ BLBD ยังต่ำกว่ากลุ่มภาคส่วนถึง 67% และ EV/EBIT (FWD) อยู่ที่ 12.58 เท่า ซึ่งต่ำกว่ากลุ่มภาคส่วนประมาณ 22% และ EV/Sales แบบ Forward อยู่ที่ 1.20 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มภาคส่วนถึง -34.02%
=======================================
🔸 ความเสี่ยง:
BLBD ต้องเผชิญกับความเสี่ยงหลายประการที่อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของยอดขาย การแข่งขันเป็นปัจจัยสำคัญเมื่อมีผู้เข้ามาใหม่ลงทุนอย่างหนักในเทคโนโลยีและการทำให้ยานพาหนะเป็นไฟฟ้า ยอดขายของ BLBD อาจได้รับผลกระทบ นอกจากนี้ มีในเรื่องของห่วงโซ่อุปทาน ความเสี่ยงทางการเงินของซัพพลายเออร์ การเรียกคืนสินค้า ค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดคิดที่เกี่ยวข้องกับการผลิต การละเมิดข้อมูล ภาวะเงินเฟ้อ
การกำกับดูแลสิ่งแวดล้อมและสังคม (ESG) ก็สามารถส่งผลเสียต่อธุรกิจได้เช่นกัน ความผันผวนของอุตสาหกรรมและสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงอาจส่งผลกระทบต่อกำไรของ BLBD ในช่วงของการขยายตัวทางเศรษฐกิจ อุตสาหกรรมมักจะทำผลงานได้ดี ในขณะที่ช่วงขาลงอาจนำไปสู่การขายทิ้ง รถโรงเรียนเป็นผลิตภัณฑ์ที่ต้องใช้ทุนสูง และด้วยภาวะเงินเฟ้อที่คงที่ ต้นทุนต่างๆ รวมถึงค่าขนส่ง
อาจได้ส่งผลกระทบต่อยอดขาย แต่ BLBD ได้พยายามลดผลกระทบของต้นทุนที่เพิ่มขึ้นผ่านการเพิ่มราคาขาย
=======================================
🔸 สรุป:
BLBD โชว์ฟอร์มร้อนแรง ราคาหุ้นพุ่งขึ้นกว่า +170% ใน 6 เดือน และ +80% ตั้งแต่ต้นปี ด้วยยอดสั่งซื้อรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ที่ทำสถิติสูงสุด ยอดค้างส่งมอบจำนวนมาก และการผสมผสานพลังงานทางเลือกที่ช่วยเพิ่มอัตรากำไร ส่งผลให้บริษัททำผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2024 ได้อย่างยอดเยี่ยม และปรับเพิ่มประมาณการรายได้ทั้งปี
Phil Horlock ซีอีโอของ BLBD ยืนยันว่า “ความต้องการรถโรงเรียนในตลาดยังคงแข็งแกร่ง… นี่เป็นโครงสร้างรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นของ BLBD ที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ด้วยราคา school bus ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ”
=======================================
🔹 ★𝓐𝓓𝓜𝓘𝓝★ :
BLBD ได้ร่วมมือกับ Nuvve Corporation เพื่อใช้เทคโนโลยี Vehicle-to-Grid (V2G) ในรถโรงเรียนไฟฟ้า เทคโนโลยีนี้ช่วยให้รถโรงเรียนสามารถส่งพลังงานกลับเข้าสู่กริดไฟฟ้าได้เมื่อไม่ใช้งาน ทำให้โรงเรียนสามารถสร้างรายได้เพิ่มเติมและช่วยเสริมความเสถียรของกริดไฟฟ้า ความร่วมมือนี้ยังรวมถึงการติดตั้งสถานีชาร์จ V2G หลายแห่งทั่วสหรัฐอฯ BLBD ยังได้เปิดตัวรถโรงเรียนไฟฟ้ารุ่น Vision Type C และ All American Type D ที่รองรับเทคโนโลยี V2G และยังมีแผนเพิ่มการลงทุนในด้านวิศวกรรม เพื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ที่จะเปิดตัวในอีก 2-3 ปีข้างหน้า และ BLBD ได้รับเลือกให้เป็น 1 ใน 10 หุ้นขนาดเล็ก (small-cap) ที่น่าจับตามองในเดือนมีนาคม
ก็ขอบคุณ Alpha Picks ที่ทำให้ได้รู้จักหุ้นใหม่ๆ หุ้นรถโรงเรียนไฟฟ้า ก็เป็นหุ้นเล็กที่ทำผลงานได้ดีขึ้นมาก แต่ก็ยังมีความเสี่ยงหลายประการอย่างที่ทีมเขาได้บอกมา เพื่อนๆที่จะเข้าลงทุนก็ ให้สัดส่วนซักประมาณ 0.5-1% ของพอร์ตก็พอครับ ถ้าใครต้องการความ safe หน่อยก็ต้อเสี่ยงรอที่ 32 ครับ และที่สำคัญต้องรับความเสี่ยงสูงได้ครับ!
=======================================