Alpha Picks Thesis: BRK.B
Source: Google Sheet Tracking (Tab: BRK.B)
(02/07/24)
🔸 Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) ☑ หุ้นบริษัทโฮลดิ้งที่หลากหลาย ทั้งประกันภัย, พลังงาน, รถไฟ, อาหารและเครื่องดื่ม, ค้าปลีก, และอื่นๆ
🔘 หุ้นยักษ์ Mega Cap
🔘 แนวเติบโต
🔘 ความเสี่ยง: ต่ำ
=======================================
🔸 หุ้นนี้มีดี?
▪ BRK.B หุ้นบริษัทการเงินระดับโลกที่ติด 1 ใน 5 ที่ทำกำไรสูงสุด! โฟกัสการลงทุนแบบเน้นคุณค่า กำไรสุทธิปีล่าสุด 7.342 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐฯ ด้วยต้นทุนที่ต่ำ แต่กำไรต่อยอดขายสูงถึง 25% เลยทีเดียว!
▪ ผลประกอบการดีเยี่ยม ทั้งกำไรและการเติบโต เงินสดมหาศาลกว่า 5.1 หมื่นล้านเหรียญฯ กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีโตกว่า 880% กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก็เพิ่มขึ้นกว่า 30%
▪ ราคาหุ้นยังน่าสนใจ เมื่อเทียบกับค่า P/E Growth TTM เพียง 0.01 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มธุรกิจถึง 96%
▪ พอร์ตการลงทุนหลากหลาย ได้ประโยชน์ในช่วงเงินเฟ้อแบบนี้ เหมือนได้ ETF ในราคาหุ้นตัวเดียว!
=======================================
🔸 ภาพรวมของธุรกิจ:
▪ BRK.B นำทัพโดย “เทพพยากรณ์แห่งโอมาฮา” ปู่วอร์เรน บัฟเฟตต์ เป็นบริษัทโฮลดิ้งทางการเงินที่หลากหลายและทำกำไรได้อย่างสุดยอด ถือเป็นหุ้นการเงินระดับท็อป ติดอันดับ 5 บริษัทที่ทำกำไรสูงสุดในโลก กวาดรายได้สุทธิไปกว่า 7.342 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐฯ ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา และกำไรจากการดำเนินงานอีก 9.444 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐฯ!
▪ ความปังของ BRK.B มาจากการลงทุนในบริษัทมหาชนในหลากหลายวงการ ทั้งประกันภัย, รถไฟ, สาธารณูปโภค, ค้าปลีก, บริการ, อุตสาหกรรม, พลังงาน รวมถึงหุ้นและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ
▪ ด้วยความหลากหลายเหมือนกองทุน ETF ทำให้ BRK.B เป็นตัวเลือกที่เพอร์เฟกต์สำหรับนักลงทุนสายถือยาว จุดเด่นของ BRK.B คือความแข็งแกร่งทางการเงิน ในขณะที่ ETF อย่าง SPDR®, S&P 500®, ETF Trust (SPY) เน้นการเติบโตและมูลค่า แต่ BRK.B บริหารงานอย่างมีวินัยและเน้นการลงทุนในหุ้นคุณค่า (value stock) เป็นหลัก ผลลัพธ์ที่ได้คือ BRK.B โตขึ้น 22% ในปีที่ผ่านมา เหนือกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มการเงินที่โตแค่ 14% แถมมูลค่าตลาดยังพุ่งจาก 3.34 แสนล้านเหรียญสหรัฐฯ ไปเกือบ 8.8 แสนล้านเหรียญสหรัฐฯ แล้ว
▪ ปู่บัฟเฟตต์ “นักลงทุนที่ประสบความสำเร็จที่สุดตลอดกาล” ผ่าน BRK.B ซึ่งเป็นเจ้าของบริษัทดังๆ มากมาย เช่น:
Apple (AAPL): 39.7% ของพอร์ต มูลค่า 1.498 แสนล้านเหรียญสหรัฐฯ Bank of America (BAC): 10.7% ของพอร์ต มูลค่า 4.06 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐฯ American Express (AXP): 9.7% ของพอร์ต มูลค่า 3.68 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐฯ Coca-Cola (KO): 6.7% ของพอร์ต มูลค่า 2.52 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐฯ Chevron (CVX): 5.3% ของพอร์ต มูลค่า 2 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐฯ (ข้อมูล ณ วันที่ 24 พฤษภาคม 2024)
=======================================
🔸 ทำไมถึงน่าลงทุน?
▪ BRK.B เป็นบริษัทการเงินที่แข็งแกร่งมาก กำไรพุ่ง นำโดยธุรกิจประกันภัย Geico ซึ่งเป็นบริษัทประกันภัยรถยนต์ที่ขายตรงชั้นนำของสหรัฐฯ และยังได้ลงทุนในอุตสาหกรรมประกันภัยที่มีแนวโน้มเติบโตสูงอีกด้วย บริษัทมีเงินสดเยอะมาก ความเสี่ยงต่ำ และราคาหุ้นก็ค่อนข้างนิ่ง ไม่ผันผวนตามตลาดมากนัก
▪ BRK.B เป็นหุ้นอันดับ 1 ในกลุ่มบริษัทหลากหลายธุรกิจที่นักลงทุนสาย Quant ชื่นชอบ และยังติด Top 30 ของหุ้นทั้งหมดที่นักลงทุนกลุ่มนี้ให้คะแนนสูงอีกด้วย
▪ มีพื้นฐานการลงทุนที่ยอดเยี่ยม โดยได้ A+ ในด้านความสามารถในการทำกำไร A- ในด้านการปรับประมาณการกำไร และ B ในด้านการเติบโต
=======================================
🔸 ประสิทธิภาพการเติบโต
▪ BRK.B ฟอร์มดีมากในไตรมาสแรกปีนี้ กำไรโตแรง แถมเงินสดในมือก็มีเยอะจนตัวเลขเป็นประวัติการณ์! กำไรจากธุรกิจหลักปรับตามฤดูกาลแล้วโตขึ้น 39% จากปีก่อน เงินสดพุ่งไปแตะ 188.99 พันล้านเหรียญ กำไรต่อหุ้นก็ดีกว่าที่คาดไว้
▪ ธุรกิจประกันภัยนี่แหละ ตัวช่วยหลักที่ทำให้กำไรพุ่ง โดยเฉพาะ GEICO ที่เบี้ยประกันต่อกรมธรรม์สูงขึ้น จำนวนเคลมน้อยลง แถมยังบริหารจัดการได้ดีขึ้นด้วย ส่วนธุรกิจพลังงานก็โตไม่แพ้กัน ทั้งจากสาธารณูปโภคในสหรัฐฯ และท่อส่งก๊าซธรรมชาติ
▪ ที่ผ่านมา 12 เดือน BRK.B โกยกำไรเป็นกอบเป็นกำ ทั้งกำไรจากการดำเนินงาน กำไรก่อนหักดอกเบี้ยภาษี กำไรต่อหุ้น และผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น แถมนักวิเคราะห์ยังปรับประมาณการขึ้นไปอีกด้วย
▪ BRK.B เน้นลงทุนระยะยาว โดยหุ้น 5 ตัวหลักที่ถืออยู่ก็ให้ผลตอบแทนที่ดีตลอด 3, 5, และ 10 ปีที่ผ่านมา ล่าสุดยังเพิ่ม CB เข้าไปในพอร์ตอีกด้วย แม้จะถือไม่เยอะเท่า AAPL แต่ CB ก็เป็นหุ้นที่นักลงทุนสาย Quant ชอบมาก แถมยังทำกำไรได้ดีอีกต่างหาก
▪ GEICO เน้นขายประกันตรงให้กลุ่มลูกค้ารายได้ปานกลาง ส่วน CB เจาะตลาดลูกค้ามีเงินเยอะ ซึ่งสอดคล้องกับแนวทางการทำธุรกิจประกันภัยของ BRK.B ที่เน้นทำกำไรจากการประกันภัย
=======================================
🔸 การประเมินมูลค่าหุ้น:
▪ แม้ BRK.B จะได้คะแนน ‘C’ ในด้านการประเมินมูลค่าหุ้น แต่ถ้าดูอัตราส่วน PEG (P/E growth) แล้ว บอกเลยว่าถูกมาก! คิดเป็นส่วนลดถึง 96% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มธุรกิจเดียวกัน นอกจากนี้ อัตราส่วน EV/EBITDA และ EV/EBIT ก็ยังน่าสนใจ เพราะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มธุรกิจอยู่ 25%
▪ มีเงินสดรวม 188.99 พันล้านเหรียญ หนี้สินรวม 122.75 พันล้านเหรียญ ทำให้มีสถานะเงินสดสุทธิสูงถึง 66.24 พันล้านเหรียญ อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนก็แค่ 21% แถมยังมีอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (covered ratio) สูงถึง 18 เท่า แสดงว่ามีรายได้จากการดำเนินงานเหลือเฟือที่จะจ่ายหนี้ได้สบายๆ
=======================================
🔸 ความเสี่ยง:
▪ BRK.B ก็มีจุดที่ต้องระวังเหมือนกัน อย่างแรกเลยคือ การลงทุนในตราสารหนี้ ตราสารกู้ยืม และสินทรัพย์อื่นๆ ที่มีความเสี่ยงเรื่องอัตราดอกเบี้ย ถ้าดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงเยอะๆ ก็อาจจะขาดทุนได้
▪ ส่วนธุรกิจประกันภัยก็มีความเสี่ยงจากเหตุการณ์ใหญ่ๆ ที่ไม่คาดคิด เช่น ภัยธรรมชาติ ก่อการร้าย หรือการโจมตีทางไซเบอร์ ซึ่งอาจทำให้บริษัทต้องจ่ายค่าสินไหมทดแทนจำนวนมาก
▪ BNSF ที่เป็นธุรกิจขนส่งทางราง ก็มีรายได้ส่วนใหญ่มาจากการขนส่งถ่านหิน ถ้ามีกฎหมายควบคุมเกี่ยวกับถ่านหินออกมา ก็อาจจะกระทบกับรายได้ได้ นอกจากนี้ BNSF ยังมีความเสี่ยงจากการรั่วไหลของสารอันตรายอีกด้วย
▪ ธุรกิจสาธารณูปโภคและพลังงานของ BHE ก็ถูกควบคุมโดยรัฐบาลท้องถิ่น รัฐบาลกลาง และรัฐบาลต่างประเทศ ซึ่งมีความเสี่ยงเรื่อง ESG หรือการเปลี่ยนแปลงกฎหมายที่อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ
▪ สุดท้าย ธุรกิจการผลิตของ BRK.B ก็มีความเสี่ยงจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ผันผวนเช่นกัน
=======================================
🔸 สรุป:
▪ BRK.B เป็นบริษัทการเงินที่เติบโตอย่างมั่นคง มีเงินสดเหลือเฟือ และยังลงทุนกระจายความเสี่ยงในธุรกิจหลากหลาย กำไรดีและยังโตไว โดยเฉพาะธุรกิจประกันภัยกับพลังงานที่กำลังไปได้สวย
▪ BRK.B เป็นหนึ่งในบริษัทที่ทำกำไรได้สูงที่สุดในโลก กำไรโตแบบก้าวกระโดดในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา พอร์ตลงทุนก็เน้นหุ้นใหญ่ๆ ที่จ่ายปันผลสม่ำเสมอและให้ผลตอบแทนที่ดีมาอย่างยาวนาน
▪ สรุปเลยนะ BRK.B เป็นหุ้นที่น่าซื้อมาก เพราะมีพื้นฐานการลงทุนที่แข็งแกร่ง กำไรโตไม่หยุด กระจายความเสี่ยงได้ดี ความเสี่ยงต่ำ แถมฐานะการเงินก็อุ่นใจมาก
=======================================
🔹 ★𝓐𝓓𝓜𝓘𝓝★ :
Berkshire Hathaway (BRK.B) บริษัทโฮลดิ้งการเงินชื่อดัง บริหารโดย “ปู่บัฟเฟตต์ นักลงทุนระดับตำนาน” ก่อตั้งในปี ค.ศ. 1839 บริษัทโตวันโตคืนเพราะได้รับประโยชน์จากแนวโน้มราคาประกันภัยที่พุ่งสูงขึ้น ภัยธรรมชาติที่เมกาเยอะ นี่เดี๋ยวมีเรื่องพายุเฮอริเคนอีก
แม้ BRK.B จะขายหุ้น AAPL ไปบ้าง แต่ AAPL ก็ยังคงเป็นหุ้นหลักในพอร์ตปู่ครับ นอกจากนี้ Greg Abel ว่าที่ CEO คนใหม่ก็เป็นที่จับตามองว่าจะนำพาบริษัทไปในทิศทางใด โดยเฉพาะการตัดสินใจลงทุนครั้งใหญ่ๆ ในอนาคต แต่ธุรกิจประกันภัยยังคงเป็นหัวใจหลักของ BRK.B ที่ทำกำไรให้บริษัทเติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา
ด้วยความหลากหลายของธุรกิจและงบดุลที่แข็งแกร่ง ทำให้ BRK.B เป็นหุ้นที่นักลงทุนมองว่าเป็นตัวต้านทานเศรษฐกิจถดถอยได้ดี และมีผลงานที่โดดเด่นกว่าตลาดในช่วงเศรษฐกิจผันผวนครับ ราคาหุ้น BRK.B ปัจจุบันอยู่ที่ $405.19 เพิ่มขึ้น 18.48% ใน 1ปีที่ผ่านมา
สมัยผมเข้ามาตลาดแรกๆก็เกือบจะลงทุนไปแล้ว แต่ตอนนั้นยังคงเป็นสายเน้นปันผลอยู่เลยยังไม่ค่อยสนใจ ตอนนั้นราคายังอยู่ช่วงประมาณ $200/หุ้นอยู่เลย นี่ก็พิสูจน์ได้ครับว่า… ถ้าผมซื้อแล้วถืออย่างเดียว ป่านนี้ผมก็คงกำไรเยอะเลยจากหุ้นปู่ไปแล้ว หุ้นนี้ของแทร่ครับ! เฟิร์ม!!
แต่ผมคงไม่ได้เข้านะครับ เพราะตอนนี้พอร์ตผมก็ระดับ ETF เหมือนกัน หุ้นเยอะไปแล้ว🤣💕
แนวรับ: เข้าเลยหรือรอที่ 368, $335 ครับ
=======================================