Alpha Picks Thesis: OKTA
Source: Google Sheet Tracking (Tab: OKTA)
(15/02/24)
🔸 Okta, Inc. (OKTA) ☑ หุ้นบริษัทเทคโนโลยีให้บริการแพลตฟอร์มระบบคลาวด์ ช่วยจัดการและรักษาความปลอดภัยข้อมูล
🔘 หุ้นขนาดใหญ่เริ่มต้น
🔘 แนวเติบโต
🔘 ความเสี่ยง: ปานกลาง
=======================================
🔸 หุ้นนี้มีดี?
▪ OKTA หุ้นเทคโนโลยีตัวท็อปตัวนี้กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว! มีแรงหนุนจากเทรนด์การทำงานนอกสถานที่ ความก้าวหน้าของ AI และความต้องการด้านความปลอดภัยไซเบอร์ที่เพิ่มขึ้น
▪ ที่น่าสนใจคือ บริษัทมีรายได้และยอดสมัครสมาชิกเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ผลประกอบการดีเกินคาดติดต่อกันถึง 20 ไตรมาส
▪ ยิ่งไปกว่านั้น ตลาด Identity Access Management (IAM) กำลังขยายตัว คาดว่าจะมีมูลค่าสูงถึง $34.52 พันล้านภายในปี 2028 ซึ่งเป็นโอกาสทองของหุ้นตัวนี้ในการเติบโตและสร้างผลกำไร
▪ แม้จะเจออุปสรรคและการปรับลดอันดับบ้าง แต่ด้วยเทคโนโลยีที่ล้ำสมัย การวิจัย และการลงทุนด้านการขาย ทำให้บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดที่ดีขึ้น
=======================================
🔸 ภาพรวมของธุรกิจ:
▪ รู้จักกับ OKTA แพลตฟอร์มคลาวด์สุดล้ำ ที่ช่วยจัดการและรักษาความปลอดภัยข้อมูลประจำตัวของคุณ OKTA ช่วยให้คุณเชื่อมต่อกับแอปพลิเคชันต่างๆ ได้อย่างง่ายดาย และยังใช้พลังของ Machine Learning และ AI ปกป้องคุณจากการโจมตีทางไซเบอร์ พร้อมเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานแบบอัตโนมัติ
▪ เทคโนโลยี Identity Access Management (IAM) ของ OKTA กำลังเป็นที่ต้องการอย่างมาก ตลาด IAM คาดว่าจะเติบโตแบบก้าวกระโดด มีมูลค่าพุ่งไปถึง $34.52 พันล้านในปี 2028 OKTA เองก็มองเห็นโอกาสทองนี้ จึงทุ่มทุนวิจัยและพัฒนา AI อย่างต่อเนื่อง แม้จะเคยเจอปัญหาการโจมตีระบบเมื่อปีที่แล้ว แต่ OKTA ก็กลับมาแข็งแกร่ง กำไรและกระแสเงินสดพุ่งขึ้น ราคาหุ้นก็บวกไปเกือบ 15% ในปีที่ผ่านมา
▪ จุดแข็งของ OKTA คืออะไร? 🔸 เทคโนโลยีสุดล้ำ: OKTA ลงทุนอย่างหนักในด้านการวิจัยและพัฒนา 🔸 การเติบโตที่แข็งแกร่ง: รายได้และกำไรเติบโตอย่างต่อเนื่อง ผลประกอบการดีเกินคาดถึง 20 ไตรมาสติด! 🔸 ฐานะการเงินที่มั่นคง: มีเงินสดในมือถึง $414 ล้าน และกระแสเงินสดอิสระสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมถึง 273% 🔸 นักวิเคราะห์จาก Wall Street กว่า 36 คน มองว่า OKTA มีอนาคตที่สดใส และ Seeking Alpha Quant Ratings ก็จัดอันดับให้ OKTA เป็นหุ้นเทคโนโลยีชั้นนำ
=======================================
🔸 ทำไมถึงน่าลงทุน?
▪ OKTA ไม่ได้หยุดอยู่แค่บริษัทใหญ่ๆ เท่านั้นนะ! ตอนนี้ OKTA กำลังขยายบริการไปสู่ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมทั่วโลกด้วย โดยแบ่งเป็น 2 กลุ่มหลักๆ คือ 🔸 Workforce Identity Cloud: โซลูชั่นครบวงจรสำหรับองค์กร ควบคุมทุกอย่างได้ง่ายๆ ผ่านแผงควบคุมเดียว OKTA เคลมว่าระบบนี้ “สร้างมาเพื่อทุกคนในองค์กรของคุณ” 🔸 Customer Identity: โซลูชั่นเฉพาะบุคคลสำหรับผู้ใช้งานทั่วไป
▪ OKTA ฉลาดมาก! มุ่งเน้นลดต้นทุน แต่ก็ไม่ลืมที่จะให้ความสำคัญกับลูกค้าเป็นอันดับแรก OKTA กำลังรุกตลาดลูกค้าองค์กรขนาดใหญ่ เพราะลูกค้ากลุ่มนี้มักจะใช้บริการต่อเนื่องยาวนานกว่า
▪ คุณ Todd McKinnon ซีอีโอของ OKTA บอกว่าช่วง 5-6 ไตรมาสที่ผ่านมา แม้เศรษฐกิจจะผันผวน แต่ OKTA ก็ประสบความสำเร็จมากขึ้นกับบริษัทใหญ่ๆ
▪ ด้วยตลาด IAM ที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว OKTA เลยทุ่มทุนวิจัยและพัฒนา พร้อมกับขยายทีมขายเพื่อดึงดูดลูกค้าใหม่ๆ ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้และเสริมความแข็งแกร่งให้กับบริษัท
▪ นอกจากนี้ OKTA ยังขยายความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ และมองหาโอกาสในการซื้อกิจการ เพื่อเพิ่มโอกาสในการขายสินค้าให้กับทั้งบริษัทใหญ่และเล็ก
▪ OKTA มีจุดเด่นคือ มีผลิตภัณฑ์หลากหลาย และสามารถเชื่อมต่อกับระบบต่างๆ ได้อย่างราบรื่น ซึ่งทำให้ลูกค้าเปลี่ยนไปใช้เจ้าอื่นได้ยาก
▪ ด้วยความใส่ใจในความต้องการแพลตฟอร์ม IT ประสิทธิภาพสูง และความสำคัญของความปลอดภัยไซเบอร์ OKTA จึงเป็นบริษัทที่น่าจับตามองในยุคนี้
=======================================
🔸 ประสิทธิภาพการเติบโต
▪ OKTA ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2024 กำไรต่อหุ้น อยู่ที่ 0.15 ส่วนรายได้ก็พุ่งไปที่ $584 ล้าน เพิ่มขึ้น 21.4% จากปีที่แล้ว เรียกได้ว่าทำลายสถิติกำไรและรายได้เกินคาดติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 20 แล้ว
▪ แม้ว่าจะมีการปรับลดอันดับจาก Mizuho แต่นักวิเคราะห์จาก Wall Street กว่า 36 คน กลับมองในแง่ดี โดยปรับเพิ่มประมาณการกำไรในช่วง 90 วันที่ผ่านมา ยอดสั่งซื้อล่วงหน้าของ OKTA ก็เพิ่มขึ้น 8% แถมยังมีกำไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP ที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่บริษัทก็ควบคุมต้นทุนได้อย่างยอดเยี่ยม
▪ ตอนนี้ OKTA มีลูกค้าเกือบ 20,000 ราย โดยรายได้จากการสมัครสมาชิกในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 22% จากปีที่แล้ว และมีอัตราการรักษาลูกค้าสูงถึง 115% ซึ่งเป็นผลมาจากการขายสินค้าและบริการเพิ่มเติมให้กับลูกค้าเดิม OKTA คาดการณ์ว่ารายได้จะเติบโตเฉลี่ย 39% ต่อปี ตั้งแต่ปีงบประมาณ 2021 ถึง 2024
▪ ที่น่าสนใจคือ OKTA สามารถดึงดูดลูกค้ารายใหญ่ๆ ได้มากขึ้น โดยมีลูกค้าถึง 4,365 รายที่ใช้จ่ายมากกว่า $100,000 /ปี การมุ่งเน้นไปที่ลูกค้ากลุ่มนี้ บวกกับเทรนด์เทคโนโลยีและความต้องการ IAM ที่เพิ่มขึ้น ถือเป็นโอกาสทองของ OKTA ในการขยายธุรกิจไปทั่วโลก
=======================================
🔸 การประเมินมูลค่าหุ้น:
▪ SA Quant Ratings บอกว่าหุ้น OKTA กำลังซื้อขายในราคาที่ถูกกว่าที่ควรจะเป็น โดย OKTA ได้คะแนนการประเมินมูลค่าโดยรวมอยู่ที่ C- ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาหุ้นอาจต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง
▪ ตัวอย่างเช่น อัตราส่วน PEG ของ OKTA อยู่ที่ 1.99 เท่า ในขณะที่อัตราส่วน PEG เฉลี่ยของอุตสาหกรรมอยู่ที่ 2.05 เท่า อัตราส่วน PEG (Price/Earnings to Growth Ratio) เป็นตัวบ่งชี้ว่าราคาหุ้นเหมาะสมกับกำไรและการเติบโตของบริษัทหรือไม่ ซึ่งในกรณีนี้ PEG ของ OKTA ที่ต่ำกว่า แสดงว่าหุ้นอาจมีมูลค่าสูงกว่าราคาที่ซื้อขายอยู่ในปัจจุบัน
▪ นอกจากนี้ OKTA ยังได้คะแนนการเติบโตระดับ A- จาก SA Quant ซึ่งถือว่าแข็งแกร่งมาก เมื่อพิจารณาจากผลประกอบการที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง ปัจจัยสนับสนุนจากอุตสาหกรรม และอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าตามบัญชี (Price/Book) ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมถึง 41% ทำให้ OKTA เป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาโอกาสในการเติบโตในระยะยาว
▪ ถึงแม้ว่าการลงทุนมีความเสี่ยง แต่ด้วยปัจจัยบวกต่างๆ OKTA อาจเป็นตัวเลือกที่คุ้มค่าสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้
=======================================
🔸 ความเสี่ยง:
▪ แน่นอนว่า OKTA ต้องเจอคู่แข่งตัวฉกาจ อย่าง Microsoft (MSFT), Oracle (ORCL) และ IBM (IBM) ที่ต่างก็มีผลิตภัณฑ์ IAM เป็นของตัวเอง ด้วยขนาดและทรัพยากรที่มากกว่า คู่แข่งเหล่านี้อาจมีโอกาสช่วงชิงส่วนแบ่งตลาดได้ง่ายกว่า
▪ OKTA พยายามเติบโตในตลาดนี้ด้วยการซื้อกิจการ Auth0 ผู้ให้บริการ identity อิสระ เมื่อปี 2021 แต่ก็ยังไม่มีข่าวความคืบหน้าเกี่ยวกับการรวมทีมขายของ Auth0 และ OKTA ซึ่งการซื้อกิจการครั้งนี้มีมูลค่าสูงถึง $6.5 พันล้าน หากการควบรวมกิจการไม่ราบรื่น ก็อาจทำให้ OKTA เสียหายได้
▪ อย่างที่บอกไปก่อนหน้านี้ OKTA เคยเจอปัญหาการโจมตีระบบ จนทำให้นักวิเคราะห์หลายคนปรับลดอันดับหุ้น และล่าสุด Jefferies ก็ปรับลดอันดับ OKTA เช่นกัน แถม OKTA ยังประกาศแผนปลดพนักงาน 400 คน ซึ่งอาจส่งผลลบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน
▪ อย่างไรก็ตาม การลดพนักงานเกือบ 7% อาจเป็นผลดีต่อ OKTA ในระยะยาว และช่วยปรับโครงสร้างองค์กรให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ซึ่งหลังจากประกาศแผนปลดพนักงาน ราคาหุ้นของ OKTA ก็ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้น
▪ ถึงแม้จะมีความท้าทาย แต่ OKTA ก็ยังมีโอกาสเติบโตในตลาด IAM ที่สำคัญคือ OKTA ต้องปรับตัวและพัฒนาอย่างต่อเนื่อง เพื่อแข่งขันกับคู่แข่งรายใหญ่ และรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุนเอาไว้ให้ได้
=======================================
🔸 สรุป:
▪ OKTA เป็นผู้ให้บริการ identity อิสระ ที่ใช้ข้อมูลและเทคโนโลยีขั้นสูงเพื่อยกระดับความปลอดภัย OKTA ฉลาดแกมโกงมาก! พวกเขามองเห็นโอกาสในการเติบโตในอุตสาหกรรมที่เต็มไปด้วยนวัตกรรม บริการอินเทอร์เน็ต และโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งผลลัพธ์ก็เป็นที่น่าประทับใจ OKTA ทำกำไรและรายได้เกินคาดติดต่อกันถึง 20 ไตรมาส แถมยังมีอัตราการรักษาลูกค้าสูงกว่า 90% อีกด้วย
▪ OKTA ช่วยให้เราเข้าถึงแอปพลิเคชันต่างๆ ทั่วโลกได้อย่างปลอดภัย ผ่านการผสานรวมเทคโนโลยีคลาวด์และโซลูชั่นสำหรับพนักงาน ด้วยกระแสความนิยม IAM ที่เพิ่มขึ้น OKTA มีโอกาสเติบโตสูงมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบริษัทกำลังขยายธุรกิจไปยังภูมิภาคและตลาดใหม่ๆ