Alpha Picks Thesis: TWLO
Source: Google Sheet Tracking (Tab: TWLO)
(01/02/24)
🔸 Twilio Inc. (TWLO) ☑ หุ้นบริษัทแพลตฟอร์มการสื่อสารบนคลาวด์ ช่วยให้นักพัฒนาสามารถใส่ฟีเจอร์ต่างๆ ลงในแอปพลิเคชัน
🔘 หุ้นขนาดใหญ่เริ่มต้น
🔘 แนวเติบโต
🔘 ความเสี่ยง: ปานกลาง
=======================================
🔸 หุ้นนี้มีดี?
▪ บริษัทนี้กำลังมาแรงแซงทางโค้งในวงการ Communications Platform as a Service (CPaaS) คิดง่ายๆ คือบริการสื่อสารบนคลาวด์สำหรับนักพัฒนาครับ
▪ ที่น่าสนใจคือ ราคาหุ้นพุ่งขึ้นเกือบ 18% แถมทำกำไรเกินคาดติดต่อกัน 18 ไตรมาส! (ข้อมูล ณ วันที่ 31 ม.ค. 24)
▪ ไตรมาส 3 ที่ผ่านมาก็กำไรจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดอิสระแบบ non-GAAP สูงสุดเป็นประวัติการณ์ บริษัทนี้แข็งแกร่งทั้งด้านการสื่อสารและปัจจัยพื้นฐาน SA Quant Ratings การันตี!
▪ ไม่ใช่แค่เทคโนโลยีที่ล้ำ แต่การสื่อสารก็โดดเด่น IDC บอกว่าบริษัท Internet Services and Infrastructure นี้ครองส่วนแบ่งการตลาด CPaaS อันดับหนึ่งในปี 2021, 2022 และ 2023
=======================================
🔸 ภาพรวมของธุรกิจ:
▪ TWLO เปรียบเสมือนแพลตฟอร์มสื่อสารบนคลาวด์ ที่ช่วยให้นักพัฒนาสร้างสรรค์แอปพลิเคชันเจ๋งๆ พร้อมฟีเจอร์ครบครัน ทั้งโทรศัพท์ ส่งข้อความ และ วิดีโอคอลครับ
▪ ปีที่ผ่านมา ราคาหุ้น TWLO พุ่งขึ้นเกือบ 18% แถม Piper Sandler เพิ่งปรับอันดับความน่าลงทุนขึ้นไปอีก! ไม่ใช่แค่เท่านั้น หลังจาก CEO คนใหม่ “Khozema Shipchandler” ประกาศแผนลดค่าใช้จ่าย พร้อมพัฒนาแผนธุรกิจใหม่
ราคาหุ้นก็พุ่งขึ้นกว่า 7% ในวันเดียว! (ประกาศวันที่ 8 มกราคม)
▪ CEO คนใหม่มุ่งมั่นที่จะต่อยอดความสำเร็จและพัฒนาจุดด้อยของบริษัท เพื่อปลดล็อกศักยภาพให้ TWLO เติบโตอย่างเต็มที่
▪ ที่น่าสนใจคือ TWLO ครองใจลูกค้าทั้งในกลุ่มเทคโนโลยีและการสื่อสาร ซึ่งเป็นสองกลุ่มที่ผลประกอบการดีที่สุดในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เรียกได้ว่าเกาะกระแส Tech Melt-up ได้อย่างเหนือชั้น!
▪ นอกจากแพลตฟอร์มที่ใช้งานง่าย TWLO ยังมีเครื่องมือและบริการสุดล้ำ ช่วยให้นักพัฒนาสร้างสรรค์ประสบการณ์การสื่อสารที่ดีที่สุดให้กับลูกค้า
▪ SA Quant Ratings ชี้ว่า TWLO มีจุดแข็งหลายด้าน ทั้งราคาหุ้นที่น่าสนใจ กำไรที่มั่นคง การเติบโตที่แข็งแกร่ง และแรงส่งราคาหุ้นที่ดี แถมนักวิเคราะห์จาก Wall Street ยังมองอนาคตในระยะยาวในแง่ดีอีกด้วย
=======================================
🔸 ทำไมถึงน่าลงทุน?
▪ TWLO ผู้นำตลาด CPaaS ระดับโลก ครองส่วนแบ่งการตลาดกว่า 24% ได้รับการจัดอันดับจาก International Data Corporation (IDC) ให้เป็นแพลตฟอร์มข้อมูลลูกค้า (CDP) อันดับหนึ่ง โดยพิจารณาจากรายได้ในปี 2021, 2022 และ 2023
▪ IDC ยังชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้ในไตรมาส 2 ปี 2023 ของ TWLO ที่สูงกว่า $913 ล้าน เพิ่มขึ้นเกือบ 16% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
▪ TWLO มุ่งเน้นไปที่ Application Programming Interfaces (APIs) และ “โซลูชันสำเร็จรูป” เพื่อช่วยให้นักพัฒนาซอฟต์แวร์สามารถสร้างและพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานการสื่อสารได้อย่างง่ายดาย
▪ ด้วยโซลูชันที่ใช้งานง่ายและราคาไม่แพง TWLO ช่วยให้ลูกค้าเข้าถึงบริการต่างๆ ได้อย่างสะดวก เช่น 🔸ส่งข้อความ: ส่งและรับ SMS รวมถึงข้อความ WhatsApp ได้อย่างราบรื่น 🔸โทรศัพท์: โซลูชันการโทรที่ผ่านการตรวจสอบ พร้อมฟีเจอร์บันทึกเสียง แปลงเสียงเป็นข้อความ และระบบรู้จำเสียงพูด 🔸อีเมล: ส่งอีเมลได้อย่างมืออาชีพ 🔸วิดีโอ: สร้างและฝังประสบการณ์วิดีโอได้อย่างง่ายดาย
▪ การพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่ง การเข้าซื้อกิจการเพื่อเสริมศักยภาพ และการขายสินค้าแบบ Cross-selling ล้วนเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้ TWLO เติบโตอย่างก้าวกระโดด และรักษาลูกค้าได้อย่างเหนียวแน่น เห็นได้จากผลประกอบการล่าสุดที่เกินความคาดหมาย
=======================================
🔸 ประสิทธิภาพการเติบโต
▪ TWLO ทำผลงานสุดเจ๋ง! กำไรและรายได้เกินคาดติดต่อกัน 18 ไตรมาส ล่าสุด EPS อยู่ที่ 0.22 ส่วนรายได้อยู่ที่ 44.21 ล้าน
▪ ที่น่าสนใจคือ EBITDA ในอนาคตของ TWLO คาดว่าจะเติบโตมากกว่า 671% เมื่อเทียบกับบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกัน แถมบริษัทยังปรับเพิ่มประมาณการกำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP สำหรับปีนี้ จาก 485 ล้าน!
▪ ยอดขายในอนาคตก็คาดว่าจะเติบโตกว่า 16% ส่งผลให้ TWLO ได้รับ Growth Factor Grade ระดับ A+ แถมราคาหุ้นยังถูกกว่ามูลค่าที่แท้จริงอีกด้วย
▪ ที่สำคัญ รายได้ของ TWLO เติบโตแบบก้าวกระโดด เพิ่มขึ้น 5.8 เท่า จาก 3.83 พันล้านในปี 2022
▪ แม้ว่าราคาหุ้นจะร่วงลงในเดือนพฤษภาคม 2023 หลังจากที่ประมาณการผลประกอบการไตรมาส 2 ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ แต่นักวิเคราะห์จาก Wall Street ยังคงมองอนาคตของ TWLO ในแง่ดี 👍
▪ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้ของ TWLO จะแตะ 4.5 พันล้านในปี 2024 โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของรายได้ 9% ในกลุ่ม Data & Applications โอกาสในการขายแบบ Cross-selling และประมาณการผลประกอบการที่แข็งแกร่งตลอดปีงบประมาณ 2023
=======================================
🔸 การประเมินมูลค่าหุ้น:
▪ SA Quant Ratings บอกว่าราคาหุ้น TWLO ยังถูกกว่ามูลค่าที่แท้จริง! โดยรวมได้ Valuation Grade ระดับ C+ แถม Forward PEG Ratio อยู่ที่ 1.12 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมถึง 45%
▪ แม้ว่าปีนี้ราคาหุ้นจะร่วงลง 6% แต่ถ้าดูผลตอบแทนในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ราคาหุ้นกลับเพิ่มขึ้น 18% โดยมี Forward EV/Sales อยู่ที่ 2.57 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมที่ 2.93 เท่า ส่วน Price/Book (FWD) ก็ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเกือบ 70%
▪ ด้วย Growth Grade ระดับ A+ แสดงให้เห็นว่า TWLO มีแนวโน้มการเติบโตที่ดี โดยเกือบ 90% ของรายได้และการเติบโตมาจากธุรกิจการสื่อสาร แต่บริษัทยังให้ความสำคัญกับธุรกิจ Data & Applications ครับ
▪ ทีมผู้บริหาร TWLO มั่นใจว่าจะสามารถสร้างการเติบโตให้กับธุรกิจการสื่อสาร พร้อมกับควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยใช้โครงสร้างต้นทุนที่คล่องตัวและการพัฒนานวัตกรรมอย่างต่อเนื่อง เพื่อผลักดันกำไรและกระแสเงินสดให้กับบริษัท
=======================================
🔸 ความเสี่ยง:
▪ TWLO เป็นบริษัทน้องใหม่ไฟแรง ที่กำลังมุ่งมั่นสร้างผลกำไรและคว้าโอกาสจากเทรนด์เทคโนโลยี ไม่ว่าจะเป็นการส่งข้อความเสียง วิดีโอคอล และอื่นๆ อีกมากมาย
▪ แต่การแข่งขันในตลาดนี้ก็ดุเดือดไม่น้อย TWLO ต้องเจอกับคู่แข่งรายใหญ่ เช่น Vonage, Bandwidth และ Podium
▪ เมื่อเร็วๆ นี้ TWLO มีการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารระดับสูง โดย Jeff Lawson ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO ประกาศลาออก และแต่งตั้ง Khozema Shipchandler อดีตประธานฝ่ายการสื่อสาร ขึ้นเป็น CEO คนใหม่
▪ การเปลี่ยนแปลงผู้บริหารอาจนำมาซึ่งความท้าทาย แต่ด้วยประสบการณ์ที่ Shipchandler สั่งสมมาตั้งแต่ปี 2018 รวมถึงการมุ่งเน้นธุรกิจการสื่อสารของ TWLO อาจช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในด้านที่บริษัทเคยเติบโตช้าและทำกำไรได้น้อย
▪ TWLO ยังเป็นบริษัทที่ชอบซื้อกิจการ โดยเน้นซื้อบริษัทเทคโนโลยีขนาดเล็กเพื่อขับเคลื่อนธุรกิจ ซึ่งอาจมีความเสี่ยงทางการเงิน เพราะ 3 ธุรกรรมล่าสุดมีมูลค่ารวมกว่า $6.7 พันล้าน
▪ นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมเครือข่ายโทรศัพท์ที่ไม่สามารถปรับขนาดได้ ยังกัดกินยอดขาย ทำให้กำไรขั้นต้นลดลง แถมภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน และปัจจัยลบต่างๆ ก็เป็นความท้าทายที่ TWLO ต้องเผชิญ รวมถึงการลดต้นทุน และการเติบโตที่ชะลอตัว
อย่างที่เห็นได้จากรายได้ที่ลดลงในกลุ่ม Crypto และ Social Media
▪ แต่ถึงอย่างนั้น TWLO ก็ยังคงทำกำไรได้เกินคาด และปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการไตรมาส 3/2023 ด้วยการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง และการบรรลุเป้าหมายด้านผลกำไร
=======================================
🔸 สรุป:
▪ TWLO คือแพลตฟอร์มชั้นนำที่กำลังเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยมีจุดเด่นคือการใช้ “ข้อมูลและ AI ที่ดีกว่า” เพื่อช่วยให้นักพัฒนาสามารถสร้าง ปรับขนาด และนำเสนอเครื่องมือสื่อสารแบบเรียลไทม์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
▪ TWLO มุ่งเน้นนวัตกรรมและการเป็นผู้นำในวงการ Communications Platform as a Service เพื่อครองส่วนแบ่งการตลาด
▪ ด้วยโซลูชันบนคลาวด์ที่ใช้งานง่าย และการแต่งตั้งผู้บริหารฝ่ายการสื่อสารขึ้นเป็น CEO คนใหม่ TWLO มุ่งมั่นที่จะพัฒนาธุรกิจการสื่อสาร เพื่อสร้างการเติบโตในอนาคต