Alpha Picks Thesis: UBER
Source: Google Sheet Tracking (Tab: UBER)
(01/06/23)
🔸 Uber Technologies, Inc. (UBER) ☑ หุ้นบริษัทเทคโนโลยีให้บริการเรียกรถยนต์ผ่านแอปพลิเคชันบนมือถือ
🔘 หุ้นขนาดใหญ่
🔘 แนวเติบโต
🔘 ความเสี่ยง: ปานกลาง
=======================================
🔸 หุ้นนี้มีดี?
▪ UBER หนึ่งในบริษัทขนส่งที่ใหญ่ที่สุดในโลก ให้บริการแก่ลูกค้ามากกว่า 131 ล้านคน/เดือน
▪ แม้จะมีการประเมินมูลค่าที่สูง แต่ UBER ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ปรับปรุงความสามารถในการทำกำไร และสร้างกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง พร้อมทั้งให้คำแนะนำสำหรับกระแสเงินสดในไตรมาสที่สองที่คาดว่าจะดีขึ้น
▪ ด้วยการรายงานผลประกอบการที่ดีกว่าคาดหลายครั้ง รายได้ของบริษัทในไตรมาสแรกเพิ่มขึ้นประมาณ 29% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา และเกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เกือบ $124 ล้าน
▪ นักลงทุนที่สนใจหุ้นแนวเติบโต ที่มีแนวโน้มขาขึ้นพร้อมกับศักยภาพในการเติบโต และทำกำไรที่แข็งแกร่ง ควรพิจารณา UBER สำหรับพอร์ตการลงทุน
=======================================
🔸 ภาพรวมของธุรกิจ:
▪ UBER คือเจ้าแห่งแอพเรียกรถระดับโลก (ยกเว้นในจีน) ที่มีผู้ใช้บริการกว่า 131 ล้านคน/เดือน! ไม่ใช่แค่เรียกรถอย่างเดียว เดี๋ยวนี้ UBER ยังมีบริการส่งอาหารและของต่างๆ ผ่านแอพด้วย สะดวกสุดๆ ไปเลย
▪ เมื่อก่อน UBER มีแค่บริการเรียกรถ แต่ตอนนี้ขยายบริการส่งอาหารและของอื่นๆ ทำให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้น แถมช่วงโควิดที่ผ่านมา ธุรกิจส่งอาหาร Uber Eats ก็มาแรงแซงโค้ง ทำเอาคู่แข่งอย่าง DoorDash ถึงกับหนาวๆ ร้อนๆ
▪ ถึงจะมีคู่แข่งอย่าง Lyft และ Didi แต่ UBER ก็ยังครองตลาดแอพเรียกรถทั่วโลก นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่า ตลาดนี้จะโตไปถึง $550 พันล้าน ภายในปี 2027 เลยทีเดียว
▪ Uber Eats ก็ยังเป็นดาวเด่น ทำรายได้ให้ UBER เกือบ 40% เทียบกับแค่ 11% ก่อนช่วงโควิด บริการต่างๆ ของ UBER ก็ช่วยเสริมกัน ส่งอาหารก็ได้ เรียกรถก็ดี ทำให้บริษัทเติบโตขึ้น ด้วยเหตุนี้ UBER จึงเป็นหุ้นเด่นที่เราเลือก!
=======================================
🔸 ทำไมถึงน่าลงทุน?
▪ UBER พลิกฟื้นธุรกิจได้อย่างน่าทึ่ง! ต้องยกความดีความชอบให้กับ คุณ Dara Khosrowshahi ซีอีโอคนเก่งที่เข้ามาบริหารงานในปี 2017 แม้จะเจอดราม่าข่าวฉาวและคดีความมากมาย แต่ UBER ก็สามารถกลับมากำไรได้ แก้ปัญหาภายในองค์กร จนตอนนี้กระแสเงินสดดี แถมยังเติบโตและทำกำไรได้มากขึ้นด้วย
▪ UBER ยังมองการณ์ไกลไปถึงอนาคต! ตอนนี้กำลังทดสอบรถยนต์ไร้คนขับร่วมกับ Waymo ที่เมืองฟีนิกซ์ รัฐแอริโซนา ซีอีโอ Dara Khosrowshahi บอกว่า “รถยนต์ไร้คนขับกำลังจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของชีวิตประจำวัน เราตื่นเต้นมากที่จะนำเทคโนโลยีสุดล้ำของ Waymo มาใช้กับแพลตฟอร์ม UBER”
▪ ถ้าไม่ต้องมีคนขับ UBER ก็จะประหยัดต้นทุนไปได้เยอะ กำไรก็จะยิ่งเพิ่มขึ้น! นอกจากนี้ UBER ยังมีแผนจะใช้รถยนต์ไฟฟ้า 25,000 คันในอินเดียด้วย UBER กำลังก้าวขึ้นเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยี ทั้งรถยนต์ไร้คนขับ รถยนต์ไฟฟ้า บริการเรียกรถ ส่งอาหาร ส่งของ ครบวงจร!
▪ ยอดจองรถและส่งของผ่านแอพ UBER เพิ่มขึ้น 22% เทียบกับปีที่แล้ว โดยเฉพาะบริการเรียกรถที่เพิ่มขึ้นถึง 40% แถมคนยังใช้บริการบ่อยขึ้นด้วย จากเดิมเฉลี่ย 4.97 ครั้ง/เดือนในไตรมาส 1 ปีที่แล้ว ตอนนี้เพิ่มเป็น 5.45 ครั้ง/เดือนแล้ว
▪ ที่น่าสนใจคือ UBER ไม่จำเป็นต้องจ้างคนขับเพิ่มมากขึ้น เพราะตอนนี้เน้นไปที่รถยนต์ไร้คนขับในอนาคต ทำให้ลดค่าใช้จ่ายในการจูงใจคนขับในสหรัฐฯ และแคนาดาไปได้ถึง 42%
▪ UBER กำลังทำกำไรได้ดีขึ้น มีเครือข่ายที่แข็งแกร่ง และมีข้อเสนอดีๆ ให้กับร้านค้ามากมาย นี่จึงเป็นเหตุผลว่าทำไม UBER ถึงเป็นหุ้นที่น่าซื้อมากๆ นักลงทุนที่มองหาหุ้นที่มีศักยภาพในการเติบโตและทำกำไรในระยะยาว ไม่ควรพลาด UBER!
=======================================
🔸 ประสิทธิภาพการเติบโต
▪ UBER ได้คะแนนดีเยี่ยมในด้านการเติบโต โมเมนตัม และการปรับประมาณการ แสดงให้เห็นว่า UBER มีศักยภาพที่ยอดเยี่ยมและมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกัน
▪ แม้ว่าจะได้คะแนน Profitability แค่ D+ แต่ UBER ก็มีผลประกอบการไตรมาส 1 ที่น่าประทับใจ กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น ผู้บริหารก็มั่นใจว่าอนาคตสดใส แถมยังมีเงินสดจากการดำเนินงานถึง 4.1 พันล้าน!
▪ UBER ได้คะแนน B ในด้านการปรับประมาณการกำไร แสดงให้เห็นว่า UBER กำลังก้าวไปสู่การเป็นบริษัทที่ทำกำไรได้มากขึ้น มีการลดต้นทุน และมีโอกาสเติบโตสูง
▪ ผ่านวิกฤตต่างๆ มาได้ ทั้งช่วงโควิด เศรษฐกิจชะลอตัว แถมยังทำผลประกอบการได้ดีเกินคาดสองไตรมาสติดต่อกัน UBER ไม่หยุดพัฒนาตัวเอง ทั้งเรื่องรถยนต์ไฟฟ้าและเทคโนโลยีใหม่ๆ เพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุด จากเมื่อก่อนที่เน้น “โตอย่างเดียวไม่สนกำไร” ตอนนี้ UBER พร้อมแล้วที่จะเป็นหุ้นที่น่าลงทุน!
▪ ทำผลงานได้ดีเกินคาดสองไตรมาสติดต่อกัน! กำไรต่อหุ้นในไตรมาส 1/2023 อยู่ที่ -8.82 พันล้าน เพิ่มขึ้นเกือบ 29% เทียบกับปีที่แล้ว ทำลายสถิติที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ นักวิเคราะห์ถึงกับต้องปรับประมาณการขึ้นกันเป็นแถว
▪ UBER เป็นหนึ่งในหุ้นไม่กี่ตัวที่มีแนวโน้มกำไรพุ่งจากติดลบเป็นบวก แถมแนวโน้มไตรมาส 2 ก็ยังดีอีก คาดว่ากำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) จะอยู่ระหว่าง 33-34 พันล้าน
▪ Uber One คืออาวุธลับที่ช่วยผลักดันการเติบโต “Uber One คือโปรแกรมสมาชิกสุดปัง ตอนนี้ยอดสมาชิก Uber One ในสหรัฐฯ และแคนาดาพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สมาชิก Uber One ช่วยขับเคลื่อนการเติบโตของบริษัทได้อย่างมาก เช่น ในไตรมาสแรก ยอดจองรถในสหรัฐฯ 27% มาจากสมาชิก Uber One ในบางประเทศนอกสหรัฐฯ ยอดจองมากกว่า 50% ก็มาจากสมาชิก Uber One เช่นกัน
▪ สมาชิก Uber One ใช้จ่ายมากกว่าคนที่ไม่ได้เป็นสมาชิกถึง 4 เท่า แถมยังใช้บริการต่อเนื่องมากกว่าถึง 15%
=======================================
🔸 การประเมินมูลค่าหุ้น:
▪ UBER กำลังมาแรง! ราคาหุ้นพุ่ง แถมผลประกอบการก็ดี เทคโนโลยีใหม่ๆ ก็ช่วยให้ UBER ทำกำไรได้มากขึ้นในปี 2023 กระแสเงินสดก็พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง $549 ล้าน ทีมผู้บริหารก็เก่ง รักษาคนขับไว้ได้ แถมยังมีกลยุทธ์โฆษณาที่ทำรายได้เพิ่มขึ้น 70% เทียบกับปีที่แล้ว
มีร้านค้าที่ใช้บริการโฆษณาของ UBER มากกว่า 345,000 รายในไตรมาส 1
▪ ถึงราคาหุ้น UBER จะสูง แต่ก็ยังน่าสนใจ! ราคาหุ้น UBER เพิ่มขึ้น 47% ในปีนี้ และมากกว่า 61% ในปีที่ผ่านมา แม้ว่าจะได้คะแนน Valuation แค่ D เพราะอัตราส่วนราคาต่อกำไรในอนาคต (Forward P/E) อยู่ที่ 36.40 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมที่ 16.04 เท่า
และอัตราส่วนมูลค่ากิจการต่อยอดขายในอนาคต (Forward EV/Sales) ก็สูงกว่าค่าเฉลี่ยเกือบ 40%
▪ แต่ UBER ก็มีโมเมนตัมดีมาก ได้คะแนน A+ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรจะเพิ่มขึ้น แถมยังมีปัจจัยบวกหลายอย่าง เช่น ผลประกอบการไตรมาส 4 ที่ดีเกินคาด และบริการใหม่ๆ เช่น รถยนต์ไฟฟ้า รถแท็กซี่ไร้คนขับ และบัญชีสำหรับวัยรุ่น สิ่งเหล่านี้ช่วยสนับสนุนการเติบโตของ UBER
และเป็นเหตุผลว่าทำไม UBER ถึงเป็นหุ้นที่น่าซื้อมากๆ
=======================================
🔸 ความเสี่ยง:
▪ ถึง UBER จะเป็นหุ้นที่น่าซื้อมากๆ แต่ก็ต้องระวัง! เพราะราคาหุ้นขึ้นมาเยอะมากหลังจากช่วงโควิด ถ้าราคาขึ้นไปมากกว่านี้ แต่ผลประกอบการไม่ดีขึ้นตาม UBER อาจจะกลายเป็นหุ้นที่ “ถือ” แทนที่จะเป็น “ซื้อ” ได้
▪ UBER มีคู่แข่งเยอะ โดยเฉพาะ Lyft คู่ปรับเก่า แถมยังมีเรื่องรถยนต์ไร้คนขับอีก ถ้า UBER ไม่พัฒนาตัวเอง ธุรกิจเรียกรถอาจจะหายไปเลยก็ได้ เพราะไม่ต้องใช้คนขับแล้ว!
▪ อีกเรื่องที่ต้องระวังคือ ธุรกิจเรียกรถยังค่อนข้างใหม่ และโดนต่อต้านจากธุรกิจแท็กซี่แบบเดิมๆ ที่มองว่า UBER ผูกขาดตลาด ถ้ามีกฎหมายควบคุมมากขึ้น UBER ก็อาจจะลำบากได้
▪ UBER ยังเคยมีปัญหาเรื่องการตรวจสอบประวัติคนขับ ข้อมูลรั่วไหล และวัฒนธรรมองค์กรที่ไม่ดี เช่น การเหยียดเชื้อชาติและการล่วงละเมิดทางเพศ เรื่องพวกนี้อาจทำให้ UBER ต้องตรวจสอบประวัติคนขับละเอียดขึ้น ซึ่งจะทำให้ต้นทุนสูงขึ้น และกำไรลดลง
▪ แต่ UBER ก็พัฒนาตัวเองขึ้นมาก และมีแนวโน้มที่จะเติบโต UBER พยายามปรับปรุง ลดความผิดพลาด และใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีใหม่ๆ เพื่อเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมการขนส่ง
=======================================
🔸 สรุป:
▪ UBER คือบริษัทที่พลิกโฉมโลก! บริการเรียกรถของ UBER กลายเป็น “แท็กซี่” ยุคใหม่ ราคาถูกกว่า แถมยังมีบริการอื่นๆ อีกเพียบ ไม่ได้มีแค่เรียกรถอย่างเดียว
▪ UBER มีบริการครบวงจร ทั้งเรียกรถ ส่งอาหาร ส่งของ สำหรับลูกค้าทั่วไปและธุรกิจ ผลประกอบการก็ดี ลูกค้าเพิ่มขึ้น คนสั่งของบ่อยขึ้น รายได้ก็มากขึ้น กำไรก็เพิ่มขึ้น แม้ว่าเศรษฐกิจโลกจะยังไม่แน่นอน แต่อนาคตของ UBER ก็ยังสดใส
▪ คุุณ Dara Khosrowshahi ซีอีโอของ UBER บอกว่า “แพลตฟอร์ม UBER แข็งแกร่งขึ้นกว่าเดิม เรามีความคาดหวังที่สูงขึ้น และเราจะแสดงให้เห็นถึงความทะเยอทะยานของเราในการเติบโตอย่างมีกำไร”