NEE — NextEra Energy, Inc.
TL;DR (raw crawl 9 ก.ย. 26): ราคาล่าสุด **83.83 (2026-09-09, ▲ Bullish) | รายงานเขียน 2026-09-02 @ 80.5-82.0) เงื่อนไขคือรอบริษัทยืนยันตัวเลขโครงการที่ล็อกสิทธิลดหย่อนภาษี (safe-harbor) ใน earnings call ปลาย ต.ค. 2026; คำตอบจะเปลี่ยนถ้าราคาลงต่ำกว่า $82 หรือการไต่สวนดีล Dominion (17 พ.ย. ตัดสิน 11 ม.ค. 2027) ออกมาเงื่อนไขหนักกว่าคาด | สมมุติฐาน: ✓8, ○4 Bullish (แบบมีเงื่อนไข) · พื้นฐาน 7/10 · Momentum 5/10 · ความเสี่ยง high
- ราคา/สถานะ: ล่าสุด 82.93 (+1.1%) | ทบทวน: ยังไม่ต้องทำอะไร — ราคายังสูงกว่าโซนไม้แรก (82 หรือการไต่สวนดีล Dominion (17 พ.ย. ตัดสิน 11 ม.ค. 2027) ออกมาเงื่อนไขหนักกว่าคาด | สมมุติฐาน: ✓8, ○4
- Verdict/คะแนน: Bullish (แบบมีเงื่อนไข) · พื้นฐาน 7/10 · Momentum 5/10 · ความเสี่ยง high
- ธุรกิจ: utility holding ใหญ่สุดสหรัฐฯ — FPL (กำไร 90-100B โดย ROE ~11.7% | NEER (~35%, +29.4%) ผู้พัฒนาลม/แสง/แบตใหญ่สุดโลก backlog ~35.1 GW (Q2/2026) ขาย PPA ให้ Google/Meta | ดีล Dominion Energy $67B (ประกาศ พ.ค. 2026, all-stock 0.8138 หุ้น NEE/1 หุ้น D) ขยายกองเรือเป็น 2 เท่ารวม ~130 GW ภายในปี 2032 | HQ Juno Beach, FL · พนักงาน ~16,700 · CEO John W. Ketchum
- งบ 5 ปี (2021→2025): รายได้ 27,412M (พีค 2023 3,573M → 1.81 → 3.71) — ตัวเลข op income/margin 2021-2025 เป็นการประมาณจาก Macrotrends ควรอ้างอิง 10-K
- งบดุล/เงินสด: หนี้สุทธิโต 94.4B ใน 5 ปี (หนี้รวม 18.95 → 26.22) · S&P ให้ A- แต่ FFO/Debt ~19% เกาะเกณฑ์ขั้นต่ำ · CFO 12.5B vs capex 12.1B ติดลบ 3 ปีติด (2023 -11.5B, 2025 -4.68B/ปี · ออกหุ้น 19.4B (+42%)
- ไตรมาสล่าสุด: Q2/2026 GAAP EPS 1.15 (+9.5%); FY2025 GAAP -1.6% แต่ adjusted +8% — แนวโน้มธุรกิจปกติคือโต 8-10% | consensus ~20 ราย Buy เป้า 55-114
- มูลค่าหลัก: 52wk 172.98B · P/E TTM 18.64x · forward ~20.4x (ต่ำกว่า CEG 22.8x) · dividend 3.01% ($0.6232/ไตรมาส)
- โซนสะสม: ไม้ 1 40% 4.02; เข้าได้ทันทีในโซนโดยควรเห็นบริษัทยืนยันตัวเลข safe-harbor ใน call Q3 หรือไม่มีข่าวลบจากคดี Oregon Environmental Council v. IRS) | ไม้ 2 35% 75; เงื่อนไข: backlog NEER ยังเพิ่มระดับ 3+ GW ต่อไตรมาส (Q2 เพิ่ม 3.6 GW), ไม่มี moratorium data center ใหม่, safe-harbor ยังไม่ถูกตั้งคำถาม) | ไม้ 3 25% 69.24; เงื่อนไข: FPL ยังโต regulatory capital 8-9%, safe-harbor ไม่ถูก vacate, S&P ยัง A-)
- ทฤษฎี 3 ข้อ: (1) OBBBA Consolidation Moat — safe-harbor ถึงปี 2029 (~30 GW จาก backlog 35.1 GW) + ซื้อโครงการรายเล็กราคากด = moat กว้างขึ้น; รายได้ขายเครดิตภาษี 70 (-16%, 20%) / BASE 104 (+25%, 35%) | (2) Dominion Deal Binary — SCC ม.ค. 2027 คือจุดชี้ขาด + กระแสต้าน data center (ผู้ว่าฯ Spanberger แทรกแซงเป็นครั้งแรกในประวัติรัฐ, Arlington/Alexandria ยื่นเพิ่ม) — มั่นใจ 58%, 6-12 เดือน: BEAR 88 (+6%, 45%) / BULL 66 (-20%, 30%) / BASE 96 (+16%, 25%)
- สมมุติฐานที่ตรวจแล้ว (✓8): ตาราง SCC ยืน (ไต่สวน 17 พ.ย. ตัดสินภายใน 11 ม.ค. 2027) · ด่านอื่นสะดุดได้จริง (5 อัยการสูงสุดขอขยายเวลา FERC 60 วันจาก 14 ก.ย.) · อัตราแลกหุ้น 0.8138 ไม่ถูกเจรจาใหม่ (มติผู้ถือหุ้น 3 ก.ย. อนุมัติ) · มติผู้ถือหุ้นผ่านเร็วกว่าคาด (ดีล $66.8B + เพดานหุ้น 3.2B→5B) · คู่กรณีเพิ่มจริง · ตัวเลขทั้งหมดเป็น NEE standalone ต้อง re-base เมื่อดีลปิด · ยังใช้การออกหุ้นเป็นแหล่งหลัก (เพดานหุ้นขยายเพื่อรองรับทุนอนาคต) · EPS/BVPS เทียบข้ามช่วงดีลไม่ได้
- Catalyst: earnings call Q3/2026 (ปลาย ต.ค.) — ตัวเลข safe-harbor · ไต่สวน SCC 17 พ.ย. ตัดสิน ≤ 11 ม.ค. 2027 · กระบวนการ FERC หลังขยายเวลา
เชื่อมโยง: tee-stock-kb index • ฉบับรวมชุด B: sources/tee-stock-research/synthesis_stocks_B_2026-09-09.md • raw: sources/tee-stock-research/stock_NEE.txt