NFLX — Netflix, Inc.

TL;DR (raw crawl 9 ก.ย. 26): ราคาล่าสุด ** $76.77 * * \cdot มุมมอง ▲ B u l l i s h ล่าสุด$ 76.77 (2026-09-09, ▲ Bullish) | รายงานเขียน 2026-09-01 @ $81.72 (p os t - s pl i t 10 : 1; ราคา - 6.1$ 79.0-80.5 โดยไม่เคยยืนเหนือ $80 ตามเงื่อนไขเดิมยังไม่ถึงไม้สอง$ 71-73; จะเปลี่ยนเมื่อราคาลงเข้า $71-73 หรืองบ Q3 (~20 ต.ค.) โชว์โฆษณา/มาร์จิ้นต่ำกว่าเป้า | สมมุติฐาน: ✓2, ○4 Bullish (เชิงพื้นฐาน) · พื้นฐาน 8/10 · Momentum 4/10 · ความเสี่ยง medium

ราคา/สถานะ: ล่าสุด $76.77 (2026 - 09 - 09, ▲ B u l l i s h) ∣ รายงานเขียน 2026 - 09 - 01@$ 81.72 (post-split 10:1; ราคา -6.1%) | ทบทวน: ยังไม่ต้องซื้อเพิ่ม — หลุดโซนไม้แรก $79.0 - 80.5 โดยไม่เคยยืนเหนือ$ 80 ตามเงื่อนไขเดิม ยังไม่ถึงไม้สอง $71 - 73; จะเปลี่ยนเมื่อราคาลงเข้า$ 71-73 หรืองบ Q3 (~20 ต.ค.) โชว์โฆษณา/มาร์จิ้นต่ำกว่าเป้า | สมมุติฐาน: ✓2, ○4
Verdict/คะแนน: Bullish (เชิงพื้นฐาน) · พื้นฐาน 8/10 · Momentum 4/10 · ความเสี่ยง medium
ธุรกิจ: streaming ใหญ่สุดโลก สมาชิก 325+ ล้านราย ~190 ประเทศ (ณ Q4 2025, เลิกรายงานรายไตรมาส) | ad tier ผู้ชม 250 ล้านคน/เดือน เป้ารายได้ ~ $3 B ปี 2026∣ l i v e : N F L (5 + เกมถึง 2029), W W E, M L B, มวย ∣ เซกเมนต์ F Y 2025 : U C A N$ 20.0B (~44%, ARPU ~ $17.26), E M E A$ 14.5B (~32%, +25%), LATAM $5.4 B (12$ 5.4B (~12%, +27%) | คู่แข่งจริงคือเวลาดู: YouTube 13.8% ของ TV time สหรัฐฯ vs Netflix ~8.0%; Paramount+WBD ควบรวม | HQ Los Gatos · พนักงาน ~16,000 · Co-CEO Sarandos & Peters
งบ 5 ปี (2021→2025): รายได้ $29, 698 M \to$ 45,183M · operating margin 20.9% → 29.5% (ต่ำสุด 17.8% ใน 2022) · net margin 17.2% → 24.3% (TTM มิ.ย. 26 = 28.2% มี breakup fee $2.8 B ปน) \cdot E P S$ 1.12 → $2.53
งบดุล/เงินสด: หนี้สุทธิ $12.1 B \to$ 7.9B (TTM $7.5 B \approx 0.6 x o p er a t in g in co m e) \cdot ส่วนผู้ถือหุ้น$ 15.8B → $30.2 B \cdot C F O F Y 2025$ 10,149M (+37.9%) · FCF $9, 461 M (86$ 9,173M · FCF TTM $11, 152 M (b u y ba c k$ 9,969M) · ไม่มีปันผล
ไตรมาสล่าสุด/guidance: Q2 2026 (16 ก.ค.) รายได้ $12.56 B + 13.4$ 0.80 beat เล็กน้อย, op margin 33.4% (ลดจาก 34.1%) — จุดที่ตลาดไม่ชอบ: guidance Q3 $12.86 B (+ 11.7$ 13B และชั่วโมงดู H1 โตแค่ +2% → หุ้นร่วง 8-9% | เป้าปี: รายได้ $51.0 - 51.4 B, ma r g in 31.5$ 3B on track
มูลค่าหลัก: 52wk $65.08 - 126.71 (ต่ำกว่า hi g h 35$ 340B · P/E TTM ~25.8x (EPS TTM $3.17 มี b r e ak u p f ee$ 2.8B หนุน) · forward ~22.6x บน EPS 2026E ~ $3.59— กำไรปกติ 2026$ 2.92 (P/E ~28x) และ 2027 clean consensus $3.82 \to 21.4 x ∣ co n se n s u s 51 ราย B u y เป้า$ 93.66 (upside ~15.6%, กรอบ $70 - 135); P er s hin g S q u a r e ซื้อ Q 2, W o l f e ปรับเป้าขึ้น$ 95
โซนสะสม: ไม้ 1 30% $79.0 - 80.5 (20.5 - 21.5 x \times E P S 2027 E$ 3.82; เงื่อนไข: ยืนเหนือ $80 ต่อเนื่อง, ไม่ไล่ราคาเหนือ$ 85 ก่อนงบ Q3) | ไม้ 2 35% $71 - 73 (24 - 26 x กำไรปกติ 2026 หรือ 18 - 19.6 x \times 2027 E; เงื่อนไข : โฆษณา o n t r a c k$ 3B + margin 31.5% ไม่ถูกปรับลง) | ไม้ 3 35% $63 - 65 (b e a r รวม$ 61-67 + retest 52wk low $65.08 \approx 22 x กำไรปกติ / F C F y i e l d 4.2$ 2.5B และ buyback เดินต่อ)
แผนใช้ไม่ได้เมื่อ: โฆษณาปี 2026 หลุดเป้า ~$3B หรือ 2027 guidance โต <10% · op margin ย่อ YoY ≥2 ไตรมาส · FCF หด YoY/ลด buyback · viewership ปี 2026 โต ≤0% + churn สูงหลังขึ้นราคา
ทฤษฎี 3 ข้อ: (1) Ads + Live Sports Re-rating — มั่นใจ 65%, 6-12 เดือน: BEAR $67 (- 18$ 92 (+13%, 45%) / BULL $107 (+ 31$ 61 (-25%, 30%) / BASE $78 (- 5$ 95 (+16%, 25%) | (3) Cash Machine Floor (FCF + buyback ~ $10 B / ปีเป็นพื้นแถว$ 65-70 พิสูจน์แล้วครั้งหนึ่ง) — มั่นใจ 62%, 6-12 เดือน: BEAR $65 (- 20$ 88 (+8%, 50%) / BULL $100 (+22%, 25%)
สมมุติฐานที่ตรวจแล้ว (✓2): ตาราง NFL ฤดูกาลนี้มีจริง — ดีล EverPass Media นำ NFL slate เต็มฤดูกาลไปฉายในบาร์/ร้านอาหารทั่วสหรัฐฯ (2026-09-02) · ขึ้นราคาตลาดหลัก — อังกฤษขึ้นรอบที่ 2 มีผล 3 ก.ย. (แผน ad tier +33.4% เป็น £7.99; churn ยังไม่มีข้อมูล)
Catalyst: งบ Q3 ~20 ต.ค. · Nielsen Gauge รายเดือน (share เวลาดู vs YouTube) · งบ Q4 + guidance ปี 2027 (ม.ค. 2027) — จุดยืนยันโฆษณา ~$3B

เชื่อมโยง: tee-stock-kb index • ฉบับรวมชุด B: sources/tee-stock-research/synthesis_stocks_B_2026-09-09.md • raw: sources/tee-stock-research/stock_NFLX.txt

Sei KB

รายการหน้า

NFLX

NFLX — Netflix, Inc.

มุมมองกราฟ